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期市早盘多品种走低:PTA涨幅缩窄至4.6% 沪锡跌近4%

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期市早盘多品种走低:PTA涨幅缩窄至4.6% 沪锡跌近4%

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  5月12日,国内期货主力合约早盘涨跌不一。PTA涨超4%,SC原油涨超3%,短纤涨超2%。跌幅方面,沪锡跌近4%,焦煤、焦炭、玻璃跌超2%。

期市早盘多品种走低:PTA涨幅缩窄至4.6% 沪锡跌近4%

期市早盘多品种走低:PTA涨幅缩窄至4.6% 沪锡跌近4%

  5月多家钢厂停产减产,涉及华南、西南等地

  据Mysteel不完全统计,截至5月12日,国内7家钢厂发布检修计划。其中,检修时间最长的是沙钢,2500m³*1高炉检修31天,共计影响铁水产量20.15万吨。 

  焦炭第二轮降价全面落地,短期市场看跌预期仍较强

  河北、山东主流钢厂提降200元/吨,焦炭第二轮降价全面落地,累计降幅400元/吨。市场人士表示,焦企前期因疫情影响导致运输不畅的订单多已拉运完毕,近期多对原料煤持谨慎观望的态度。随着焦炭第二轮降价落地,焦企愈加消极采购,打压煤价意愿强烈,煤矿出货不佳,昨日竞拍成交价格继续走低,且流拍情况仍未有明显改善,煤矿降价范围也逐步扩大,部分库存累积较多的煤矿多开启第二轮或第三轮降价。整体看焦炭供需结构偏宽松运行,同时由于煤价下跌支撑转弱,短期市场看跌预期仍较强。(期货日报)

  市场情绪大幅走弱,锡供强需弱格局渐显

  光大期货认为,美4月CPI同比上涨8.3%,同比增幅超预期,但是去年8月以来CPI同比涨幅首次放缓。随后布拉德安慰市场,虽然8.3%的通胀率仍然很高,但还不需要美联储改为加息75基点。美元指数快速冲高回落。市场情绪大幅走弱,锡价连续破位下行。供强需弱格局渐显,但国内显性库存仍低,对升水支撑较强,关注06合约交仓情况。

  光大期货:成本支撑、供需边际向好 PTA一度涨停

  光大期货认为,当前在成本支撑、供需边际向好的逻辑支撑下,PTA延续偏强的概率较大,后期仍需要继续关注成本的变化和国内疫情形势的进展。

  PTA期价大幅上涨,我们认为主要有以下几点逻辑:

  1、 成本支撑。一方面是国际油价大幅反弹,另一方面是PX价格呈现大幅上涨。截至今日PX CFR中国价格为1249.33美元/吨,涨40.66美元/吨,按照今日PTA现货均价6360元/吨来计算,则PTA现货加工费仅为5元/吨,盘面加工费更是跌入负值区间。近期导致PX相对强势的主要原因有:

  (1)供应仍维持偏紧态势,近期亚洲PX开工率一直较往年低6-10个百分点,国内如海南炼化、扬子石化检修时间延长,日韩装置5月均有检修,供应偏紧下市场对PX现货需求旺盛;

  (2)海外成品油市场需求较好,成品油利润可观,带动甲苯、二甲苯调油需求,由于甲苯和二甲苯也是PX的生产原料,因此变向减少了PX的产出;

  (3)随着亚洲和美洲PX价差拉大至200美元/吨,剔除运费后套利空间可观,市场消息称这带动了亚洲PX货源出口至美国市场,加大了亚洲地区PX现货的紧张程度。

  2、 供需因素。4-5月国内PTA检修较为频繁,当前国内PTA整体负荷在7成左右,历史上看处于往年同期低位。前期国内受疫情影响,聚酯负荷下滑显著,使得PTA未能出现大幅去库。但5月随着华东地区疫情形势整体向好,物流运输瓶颈逐渐缓解,市场对后期聚酯负荷向上修复存在一定预期,PTA供需边际转好的概率逐渐加大。

  展望后市,我们认为当前在成本支撑、供需边际向好的逻辑支撑下,PTA延续偏强的概率较大,后期仍需要继续关注成本的变化和国内疫情形势的进展。

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